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3月21日，是世界睡眠日。公開資料顯示，當下我國有超3億人存在睡眠障礙，睡眠經濟達千億元規?！裁磿r候起越來越多的人成“睡眠困難戶”了？

在互聯網公司工作的小李，近年出現睡眠障礙，她會購買褪黑素，口服助眠，“感覺身邊吃這類藥物的人很多了，褪黑素也不是什么罕見藥物。”

相比藥物或是微醺助眠，助眠軟件更加新穎也比較小眾?！袄锩嬷v的那些，特別引人入睡?！睆氖滦侣劰ぷ鞯膭⑴扛嬖V記者，她用一款音頻軟件，每晚選一段聽起來舒適的節目，幾分鐘就能睡著。記者發現，在這款軟件上，多數欄目為收費模式，標價幾十元到千元不等。

同樣有受訪者告訴記者，對付失眠，她會在睡前點開一款瑜伽APP，聽上面的“冥想”節目以達到助眠效果，“免費的一般最長只有15分鐘，更多的則要花錢購買，我也就聽聽免費的，很放松，通常15分鐘不到就睡著了?！?/p>

為拯救睡眠，助眠市場悄然打開，除了常見的褪黑素等安眠類藥物，以床墊、枕頭等為代表的家居產品，香薰、夜燈、眼罩、耳塞等助眠小物件，還有安神茶等食品飲料類產品和助眠軟件、睡眠貼、睡眠儀等“黑科技”產品在各大電商平臺熱銷。

助眠單品熱賣10萬+，中國睡眠市場規模五年增長44.42%

感到“頭暈、心臟不適、焦慮”，采訪中，一位文字工作者稱已經被失眠困擾兩年，為緩解睡眠障礙，她先是選擇了在醫院購買處方助眠藥物，但由于容易形成依賴，且購藥不便，她不得不考慮其他消費選擇，包括帶有按摩功能的泡腳桶，蒸汽眼罩，酸棗仁安神茶，智能產品播放的白噪音……還有上班族向記者表示，近期打算購買一款新床墊提高睡眠舒適度。

貝殼財經記者瀏覽電商平臺看到，睡眠領域不乏熱門產品。

把一顆雞蛋大小的睡眠儀器握在手里，打開開關，就可以“健康入眠”。多家平臺上，助眠儀成為一項流行的健康產品，被賦以黑科技般的奇效，而這樣宣稱能讓人擁有深入睡眠的儀器，便宜的僅需要幾十元就可以購買，價格相對較高的睡眠儀價格多為幾百元。

新京報貝殼財經記者了解到，在睡眠延伸出的經濟領域中，睡眠儀這樣的小型科技產品只是市場冰山一角。“助眠黑科技”“失眠患者的救贖”“甜夢好眠安心入睡”，在眾多奪人眼球的宣傳中，睡眠產品從傳統家居硬件延展到科技儀器、從處方藥延展到褪黑素等保健品、食品。

從事睡眠業務的企業，還推出各項作用于人體感官的助眠產品，比如作用于嗅覺的精油“芳香療法”、進行眼部舒緩的蒸汽眼罩、隔絕聲音的降噪耳塞、播放白噪音的硬件或軟件。此外，睡眠噴霧、睡眠膏、睡眠貼等新型產品也不斷面世?？偠灾弋a品已滲透在家居硬件、醫藥保健品、科技產品、食品飲料、輔助性小商品等諸多領域，產品類別可謂豐富。

貝殼財經記者瀏覽發現，睡眠產品中褪黑素、睡眠貼較為熱門，多款產品銷售數量已達10萬+。在短視頻和電商平臺上，幾乎隨時有睡眠相關產品在進行直播售賣，一些產品銷量已過萬件。

根據中國睡眠研究會發布的《2021年運動與睡眠白皮書》，當下我國有超3億人存在睡眠障礙。尤其對于上班族來講，失眠不僅意味著健康風險增加，更現實的問題是，這將導致無法高效投入工作。

多份研究報告也顯示，當代人睡眠障礙問題日益加劇，如2021年喜臨門發布的“中國睡眠指數報告”顯示，2020年中國人平均睡眠時長僅6.69小時，相比較于2013年平均減少了2小時。其中，外賣騎手、快遞員、醫護人員、淘寶店主和自媒體從業者平均睡眠時間僅3-6個小時，凌晨后入睡更是普遍現象。58.5%的中國人認為自己睡得淺，深睡遠不夠達標。

普遍存在的睡眠障礙，直接催生了千億級市場。艾媒咨詢2021年中國睡眠經濟行業研究報告顯示，我國睡眠經濟近年來發展進入快速期，2016-2020年間，中國睡眠經濟整體市場規模已從2616.3億元增長至3778.6億元，增長44.42%，預計未來隨著睡眠產品市場滲透率不斷提高，產品類型不斷增多，市場規模將繼續保持增長趨勢。

2019年3月15日中國睡眠大會舉行，數據顯示，數量龐大的睡眠問題人群帶來的是巨大的睡眠產業市場。據不完全統計，2015年我國涉及改善睡眠產品行業細分市場為2114億，截至2018年，我國整體睡眠市場（包含寢具、家居等）容量已超過10000億元。

床墊行業競爭加劇，毛利率超30%有下滑風險仍有企業沖刺IPO

“人的一生有三分之一的時間都在床上度過。”慕思股份公告里的一句俗語，道出了床墊對睡眠的重要性，也側面展示出床墊等睡眠產品在市場的剛性需求。京東平臺推出的《2019-2020線上睡眠消費報告》顯示，消費層面傾向最高的是“提升臥具床品的舒適度”。

在各項助眠產品中，床墊等家居產品構成了睡眠經濟的最突出部分，對應的家居類企業成為睡眠經濟的重要經濟實體。

貝殼財經記者瀏覽網絡平臺發現，記憶棉、天然乳膠床墊、智能床墊等動輒價格上萬元，許多知名品牌紛紛針對睡眠健康推出新型床墊，比較高端的智能床墊還包括心率、深淺睡眠等睡眠數據監測。如喜臨門推出的Smart1智能床墊，在某電商平臺售價65999元，包括軟硬調節、睡眠分析等功能。

貝殼財經記者梳理家居領域上市公司財務情況，看到多家公司近年來針對睡眠經濟概念積極布局，包括推出主打提升深度睡眠的記憶棉材質產品，產研結合發布睡眠領域調研報告，加大研發新品力度等。

今年下半年，還有兩家頗受關注的家居企業發布或更新招股書申請上市。

11月12日，慕思股份二次提交招股書，就監管部門此前提出的相關反饋問題進行完善。慕思股份招股書顯示，其主要從事健康睡眠系統的研發、生產和銷售，主要產品包括中高端床墊、床架、床品和其他產品等。

11月26日，自去年7月起擬在創業板上市的趣睡科技更新了最新動態，發布了招股書（注冊稿）及律師事務所對其財務問題的審核說明等。

貝殼財經記者梳理了喜臨門、顧家家居、夢百合、水星家紡、夢潔股份、富安娜、慕思股份、趣睡科技等8家在睡眠領域進行布局的家居公司財務情況，發現年度營業收入多為數十億元規模，如傳統知名品牌喜臨門2020年營業收入約56億元，夢百合2020年營業收入65億元。

八家上市公司中收入規模較高的為顧家家居，去年營業收入約126億元。收入相對較低的為趣睡科技，2020年營業收入4.79億元，今年預計營業收入為4.93億-5.03億元。

銷售渠道方面，家居類上市公司多采用經銷商模式，近年來隨著整體消費渠道向線上轉移，各大公司也在從線下傳統經銷渠道轉向電商渠道。但由于家居產品售前體驗、運輸、售后等方面的問題，多數企業仍以線下渠道為主。

渠道方面，擬在創業板上市的趣睡科技較為特殊，其主要采用“外包生產+互聯網銷售”的輕資產經營模式，公司的收入也主要源于網絡銷售。根據招股書，2021年1-6月，趣睡科技床墊產品銷售金額1.01億元，毛利率34.16%，線下銷售金額僅為81.61萬元，毛利率32.10%。其他品類產品線上銷售毛利率均在30%以上，毛利率絕大多數高于線下銷售。

慕思股份招股書顯示，報告期內，公司綜合毛利率分別為49.14%、53.49%、49.28%和45.61%，一直保持較高水平。

不過，隨著國內競爭加劇與國際性品牌的沖擊，家居行業目前面臨利潤率下滑的風險。

慕思股份和喜臨門均在公開信息中提示到，市場競爭的加劇可能導致行業平均利潤率的下滑。

褪黑素、蒸汽眼罩成消費“新寵”多家醫藥公司布局

貝殼財經記者梳理發現，醫藥或食品保健類上市公司也紛紛在睡眠領域發力。電商平臺熱銷的褪黑素，多為大型制藥或保健類企業生產，此外，多家上市公司推出蒸汽眼罩等輔助類睡眠產品。

頭豹研究院發布的2021中國睡眠經濟行業概覽顯示，家居硬件類的消費規模占總體睡眠經濟的比例約為70%，其次則是治療失眠的藥物和促進用戶入睡的保健品等輔助類產品，消費規模占比約為20%。

在幾家電商平臺，貝殼財經記者瀏覽發現，銷量排名靠前的褪黑素品牌分別為湯臣倍健、康恩貝、仁和、修正、同仁堂、黃金搭檔及一些進口品牌。其中不少褪黑素產品銷量超過10萬瓶。

睡眠產品的經營狀況在部分上市公司財報中也有所體現。貝殼財經記者注意到，2021年5月，湯臣倍健新取得專利包括一種具有改善睡眠和/或抗抑郁功效的保健組合物和保健食品。新增保健食品備案憑證方面，2021年6月，湯臣倍健取得星好伴牌褪黑素片(牛奶味)備案憑證。財報提及，其明星產品“褪黑素”通過精準定位市場需求，帶動細分市場業務增長。

云南白藥近年陸續推出了泰邦護眼貼、“國潮IP泰迪熊”款熱敷蒸汽眼罩等。2021半年報顯示，6·18活動中，眼罩類目銷量在店鋪排名第三。2021年上半年，云南白藥關聯公司西藏久實致和營銷有限公司銷售蒸汽眼罩24.59萬元。

康恩貝2021半年報財報顯示，“珍視明”品牌眼罩、眼部護理等眼健康產品銷售收入繼續保持穩定增長，同比增長32.52%?？刀髫愱P聯方浙江可鏡網絡公司報告期內銷售眼罩眼貼等184萬元。

家居、保健品、科技產品、音頻軟件等同臺競爭的同時，如何選擇適合自己的產品，哪些產品可能是“智商稅”？

北京同仁堂醫師劉云舟接受貝殼財經記者采訪時表示，睡眠儀、床墊、熏香、白噪音等輔助手段若使用得當，從原理上看的確具有一定的助眠效果，但若產品本身存在問題或使用不當，也有加劇失眠問題的可能。如睡眠儀，如果電流刺激達不到一定強度，反而可能引起精神興奮從而導致失眠。

此外，過度的聲音干擾會對睡眠起到反作用，音頻類軟件不適用于由心煩意燥引發失眠的情況，也不適用于神經衰弱群體。

對于動輒上萬元的床墊產品，劉云舟認為，現在許多人都有頸椎、腰椎、胸椎方面的問題，對于由此導致的神經功能失調、睡眠不安穩情況，乳膠床墊、記憶床墊等有助于緩解脊柱的緊張度，從而改善失眠。但他建議，“如果身體出現病理性問題，一定要去醫院檢查，確定了病因才可以去針對性地治療失眠?！?/p>

新京報貝殼財經記者席莉莉編輯陳莉校對柳寶慶

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