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轉自：21世紀經濟報道

由于美聯儲放鷹，實物黃金的價格一落千丈，截至北京時間19：30，最低跌至1699.91美元/盎司。隨著現貨價格下跌，黃金期貨價格月度五連跌，與此同時全球最大的黃金ETF——SPDR也出現最長的減倉，自6月17日以來，只有2個交易日出現加倉。不過隨著黃金價格的下跌，實物黃金交易迎來了“好日子”，不少商場的黃金現貨交易同比放大一倍。

黃金ETF迎來最長減倉期

美聯儲放鷹，黃金備受打壓。紐約商品期貨交易所12月交割的黃金期貨下跌10.10美元，收于每盎司1726.20美元跌幅0.6%。道瓊斯市場數據顯示，最活躍的合約價格8月下跌3.1%，連續第五個月下跌，這是自2018年9月結束的六個月下跌以來持續時間最長的月度下跌。

黃金現貨也陷入調整之中，目前黃金現貨最低已經跌至1699.91美元/盎司附近，1700美元/盎司的支撐告破。

“美聯儲加息對貴金屬有壓制作用，美聯儲加息提高持有貴金屬的成本，并且令美元強勢，又打擊貴金屬的避險功能。目前來說，市場預期美聯儲9月繼續加息75個基點的可能性很大，今天CME‘美聯儲觀察’顯示9月加息75個基點的概率為72%。而且鮑威爾在杰克遜霍爾會議上的最新講話被市場解讀為鷹派十足未放鴿，其他一些美聯儲官員的近期言論也是更加偏鷹的。這樣的話，貴金屬承壓下跌并不奇怪。”中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩對記者表示。

對于接下來的走勢，湯林閩認為，現在主要看9月美聯儲會議前，美國就業和通脹數據會有什么變化，尤其是通脹數據。如果通脹沒有明顯下行預期的話，可能美聯儲9月加息75個基點不會改變，貴金屬會一直疲軟到美聯儲會議，再視會議結果看會有什么變化。如果美國通脹等數據出現了劇烈變化，比如通脹大幅下降，可能令美聯儲放慢加息腳步，那么貴金屬可能會提振。所以現在應該主要等待美國數據，并跟蹤市場預期變化。還有就是如果有特殊沖擊發生，比如俄烏局勢、俄美沖突急劇惡化等，那時候貴金屬的走勢或又有不同。

隨著黃金走弱，黃金ETF的持倉也開啟了最長的減持，自6月17日開始，全球最大的黃金ETF——SPDR的倉位呈現凈流出的狀態，接近3個月的時間，只有2個交易日出現凈流入，其中8月19日凈流入3.18噸，7月29日凈流入0.58噸。目前SPDR的持倉量為973.37噸，相比6月17日的1075.54噸，減少了9.5%。

“現在這個時段，觀望可能是比較好的策略，多空處于膠著的狀態，隨時都有可能翻轉。目前第一階段考驗1700美元/盎司已經告破，有可能繼續下探”，資深黃金投資人林榮表示。

實物黃金銷售大增

隨著黃金價格下跌，實物黃金現貨交易開始增多。位于深圳羅湖區的水貝，聚集了數十家珠寶市場。黃金珠寶界流傳著一句話，“世界珠寶看中國，中國珠寶看深圳，深圳珠寶看水貝”。公開資料顯示，水貝的黃金珠寶產業法人企業約7000個，約占國內黃金珠寶批發市場份額的50%。

隨著黃金價格下跌，水貝售賣黃金的珠寶商城，門庭若市?！敖谑袌鎏貏e旺，可能因為中秋、國慶、春節都是婚嫁的旺季，所以近期來消費的客人很多。現在黃金差不多380元/克，相比3月份的450元/克，下降了70元，如果一件100克的飾品，就可以省下7000元，是一筆不小的數目。”水貝一家金店的銷售人員表示。

《2021中國黃金珠寶消費調查白皮書》顯示，黃金珠寶的消費主力趨于年輕化。目前，金店主要消費人群年齡集中在25-50歲之間，其中25-35歲群體消費黃金所占比例約為75%，未來25歲以下的Z世代消費者將逐漸扛起金飾消費的大旗。

廣東省黃金協會副會長兼首席分析師朱志剛對記者表示，7月以來實物交易的量相比此前幾乎翻了一倍，除了因為黃金價格下跌之外，今年以來各大銀行對黃金的杠桿交易進行限制也是主要原因之一?！包S金畢竟是避險商品，市場的擁躉很多，在銀行叫停杠桿交易之后，不少投資人就轉向了實物交易。相比以前，除了交易量大了之外，單筆的交易額也出現放大?！?/p>

而廣州一家百貨商場的負責人也表示，7月、8月原本是消費淡季，但是隨著七夕、中秋等傳統佳節的加持，投資金條和首飾黃金的成交量同比上升190%。

此外各大黃金珠寶上市公司的半年報也顯示，上半年黃金銷售的形勢一片大好。如周大生，今年上半年，公司素金首飾實現收入39.20億元（同比+221.45%），占比76.90%。潮宏基上半年黃金銷售6.5億元，同比增長5.3%。此外電商平臺的黃金珠寶銷售自7月以來也出現增長。

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