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匯通網訊——本文為各位投資者前瞻一下2021年影響黃金市場的因素。2021年通脹已經悄然來襲，作為全球公認的抗通脹品種，黃金2021年將再次吸引全球目光，迎來史無前例的機遇。各國央行也將繼續增持黃金，來替代美元的穩定。如果說2020年是黃金多頭狂歡的一年，那么2021年或將敲響時代的鐘聲，對于長達數年的黃金多頭的來說是一件值得深究的事情。兵法有云，死生之地，存亡之道，不可不察也！那么既然要做到未卜先知，我們就有必要未雨綢繆，本文為各位投資者前瞻一下2021年影響黃金市場的因素。

一、回顧2020：以史為鑒知興替

從2020年初至今，黃金市場在不同階段受到不同因素的輪動影響，從一季度的全球疫情突然爆發，到二季度的全球流動性危機，再到三季度的全球超寬松的貨幣政策，最后到第四季度的全球經濟溫和復蘇、美國總統大選及最后一階段的脫歐談判，對全年金價的瘋狂上漲提供了可持續的動能，不過無論是所謂的避險情緒、經濟復蘇還是通脹預期，對金價的根本影響都取決于利率傳導機制。2020全球央行采取無限寬松的貨幣政策及利率政策，使得全球利率處于前所未有的低谷，日本及歐元區甚至出現了負利率，在這樣的環境下，導致市場資金需求轉向投資黃金為首的貴金屬市場，而來自于全球的貨幣超發，使得市場對全球通脹加速的擔憂升溫。在此宏觀背景下，黃金市場的瘋狂已經接近峰值，金價要想全年保持較高的水平，就必須依靠全球政治經濟出現嚴重的問題，來提振金價。

（注：本文圖表數據僅作為交易分析的部分依據，不作為真實交易數據解讀，數據來源于網絡相關統計。）

二、展望未來：消息面對黃金的潛在影響

1、高通脹給黃金帶來的機遇

全球貨幣超發在拉動經濟的同時通脹也隨之而來，黃金作為抗通脹的品種，勢必將會成為保值投資的首選。2020年全球央行加速印鈔以應對危機，僅在3月至10月內，美國10月貨幣供應量同比增長37.08%，意味著在過去的7個月的時間里，美聯儲已經多印了40%的資金，而這僅僅只是美國，實際上全球主要經濟體印鈔超9萬億美元，在這波全球央行你追我趕的瘋狂印鈔競速中，我們留意到2020年全球工業商品價格一路起飛，而以資源出口為主的澳大利亞2020年以來得益于商品價格大漲，澳元大幅升值，商品貨幣在2020年快速升值，變相佐證了全體通脹加速的猜測。

此外，通過對下半年的經濟分析發現，英國房價在8月份刷新歷史最高紀錄，美國房屋銷售數據刷新自2019年以來最高值，日本和加拿大的房價也在快速上漲；而美聯儲也是在8月底提出了均衡通脹目標，允許長時間低利率、高通脹及滯后加息。而歐洲央行在9月10日也宣布，將利率維持在當前或更低的水平，直到通脹接近目標，大規模緊急購債計劃甚至將持續到下一次加息之后，法國、德國、菲律賓、新加坡、日本等也陸續推出了新一輪的刺激政策，美國的第五輪財政刺激也在路上。

截至2020年第三季度，全球三大央行的總資產已經刷新歷史最高水平至21萬億美元。但相較于2020年年初人們對于全球通縮的擔憂，全球央行大放水對經濟造成的影響是一個緩慢的過程，在大多數人未能察覺的時候，2021年通脹已經悄然來襲，作為全球公認的抗通脹品種，黃金2021年將再次吸引全球目光，迎來史無前例的機遇。

（注：本文圖表數據僅作為交易分析的部分依據，不作為真實交易數據解讀，數據來源于網絡相關統計。）

2、美元暴跌、全球貨幣戰對黃金的影響

考慮到全球疫苗研發進展超預期，且加之拜登政府上臺全球貿易局勢或有緩解，美元的避險需求將隨之下降，而美聯儲的鴿派立場，也對美元造成較大威脅。疫苗的出現預示著2021年全球經濟將逐漸復蘇，一旦經濟復蘇投資者將會放棄美債，這將導致美債價格下降，從而使收益率上升。隨著美國國債收益率曲線因通脹預期升溫而變得陡峭，將刺激投資者對沖敞口，美元跌勢提前發動，若全球宏觀經濟迅速回暖，美指將出現加速下跌的情況。

2020年美指從最高的102.95跌至89.69，美指跌幅超10%，若2021年美國股市出現大幅回調，信貸息差擴大，美元大概率延續下跌走勢，甚至加速下跌，一旦美元大幅貶值，全球出口導向型的國家本幣升值壓力對本國商品出口將產生較大的不利影響，尤其是以亞洲、中東、澳大利亞、加拿大、新西蘭為主的出口型國家。

值得注意的是，12月份作為全球第四大產油國的伊拉克，突然宣布將其貨幣對美元貶值約20%，這是其有史以來最大幅度的貨幣貶值，因為財力匱乏的伊拉克政府正面臨低油價和原油減產導致的經濟危機。而這或許只是一個開始，隨著美元的暴跌，商品貨幣將表現出前所未有的強勢，這將迫使相關國家采取本幣主動貶值的方式來促進出口；換言之，由美元崩潰引發的全球貨幣戰爭將陸續拉開帷幕，而此時全球央行的黃金儲備需求將顯得格外重要，全球央行肯定會試圖讓美元兌其他貨幣貶值，當然，這是一場沒有贏家的競爭，因為一旦他們這么做，其他貨幣也會貶值。人們最終會意識到必須持有黃金，各國央行也將繼續增持黃金，來替代美元的穩定。

（注：本文圖表數據僅作為交易分析的部分依據，不作為真實交易數據解讀，數據來源于網絡相關統計。）

3、地緣政治、風險事件對金價的刺激

2021年的全球時局仍將呈高度不可控狀態，首先本次疫情何時能得到有效控制仍不可知。目前美國、英國等國家的藥品監督局已經通過部分疫苗審核而且已經在注射，但對于疫苗的有效性周期保持著相對敬畏的態度，兩位總統似乎都在等大數據以確保安全，特別是拜登對于疫苗非常之謹慎。當前患病人數屢創新高，法國、德國、英國先后宣布進入封鎖狀態，在患病人數刷新記錄的同時，病毒又出現變異，其傳染力更強，如果不能得到有效控制，市場可能再次陷入流動性危機。

（注：本文圖表數據僅作為交易分析的部分依據，不作為真實交易數據解讀，數據來源于網絡相關統計。）

其次，英國與歐盟達成脫歐協議，正式脫歐后，來自歐盟與英國脫歐后能否完美融合，是否會演變出地緣沖突危機也猶未可知，因此來自英歐關系的前景將對金價起到積極的作用。

三、2021年黃金走勢預判

2021年注定是多事之秋，可預見的全球通脹高速增長、貨幣戰爭無可避免，而來自全球主要國家的經濟政治沖突也將頻發，黃金的抗通脹屬性及避險屬性將體現出最大的價值，這將直接引發黃金的結構性需求大增，而黃金作為稀缺性品種，供給一直受限，考慮到受資源儲備、開采條件、技術進度等因素的影響，目前不到5000噸的年產量，或許已經是黃金年產峰值，來自全球央行及工業、投資需求快速增加，將對黃金現有的動態庫存造成較大的消耗，絕大多數黃金庫存將被用于央行儲備、民間金飾品及及工業，可用于投資的黃金庫存少之又少，相較于全球超過300萬億美元的投資需求，顯然供不應求。因此，未來金價仍將呈現上漲走勢，中途雖然可能有微幅回調，但從長期來看相信還有上升空間。

（注：本文圖表數據僅作為交易分析的部分依據，不作為真實交易數據解讀，數據來源于網絡相關統計。）

而從技術面分析，黃金2020年刷新歷史高點，最高漲至2075附近，從周線走勢圖來看，黃金自2015年11月低點1046附近上漲，2016年7月在漲至1375附近后受阻回落，在經過近兩年時間的震蕩整理后2018年8月發力上攻，一舉漲至2075附近，目前震蕩回落。

按黃金周線走勢結構看，黃金走出三波上行結構，第一波上漲329美元，第二波回調215美元，回調幅度略低于黃金分割線0.618位置，第三波上漲915美元，漲幅略高于第一波漲幅2.618倍，形態上走出標準的3浪上行結構，12月的下跌走勢可看做4浪回調。波浪理論走勢規律通常2浪回調1浪0.618位置，4浪回調3浪0.382位置，按其回調比例計算，4浪回調位置關注1725一線。

按波浪理論走勢規律，2浪和4浪通常以簡單和復雜交替出現2浪簡單則4浪復雜，2浪復雜則4浪簡單。黃金自1046附近上漲，8個月左右時間漲至1375附近，隨后震蕩整理，在調整25個月后再次上漲。相較于1浪上漲時間，2浪回調時間超過其3倍，回調時間過長，那么4浪或以簡單形態回調，其回調時間較大概率小于2浪，按其0.618倍回調時間計算，黃金或在回調15個月左右后再次開啟第五浪上周走勢，按其時間推算，5浪起漲時間可能在2021年10月份。其目標位按1浪和3浪上漲1029美元計算，5浪目標位以0.5比例計算為2250美元附近，按0.618比例計算為2370美元附近。

顯然，2021年的黃金走勢已躍然紙上，全球各大機構也已呈現胸有成竹之姿，若如預期發展，2021年又將是黃金豐收年。

【聲明：本文由鑄博皇御貴金屬撰稿，用于匯通網2020年終專題，并由匯通網據原文意思做少量微調；所有分析僅供參考，不作為交易依據。轉載請說明來源，謝謝！】

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