中金網今日介紹"2013黃金價格(2013黃金價格為什么大跌)"，希望小金從網上整理的2013黃金價格(2013黃金價格為什么大跌)對您幫助。

原創|昆侖

疫情危機爆發以來，全球經濟前景的不確定性急劇上升，各國央行出臺了大規模的貨幣刺激政策。在這一背景下，黃金持續受到投資者追捧，紐約市場周二期金收盤報每盎司1732.10美元，自年初以來已累計上漲13%。在黃金價格一路反彈并再度逼近歷史高點的情況下，其未來走勢再度成為市場焦點。

瑞銀貴金屬策略師喬尼·特維斯(JoniTeves)認為，雖然3月份金價隨股市等金融資產一度走低，但是在當前經濟前景不確定，以及負利率的大環境下，金價突破1800美元的可能性越來越大。

供應面的緊張，也為黃金價格進一步走高創造了條件。景順資產管理公司全球宏觀ETF策略主管杰森·布魯姆(JasonBloom)表示，在當前需求持續上升的情況下，黃金的供應實際在下降，華爾街對金價的預期已經達到了每盎司2000美元至3000美元的區間。

然而，隨著疫情逐步被控制，黃金價格還會持續走高嗎？市場其實也有不同的聲音。如果回看歷史，可能并不那么樂觀。有觀點認為，2013年的金價暴跌可能就在不遠處。

影響金價走勢的三大要素

與其他投資不同，黃金的大部分價值并不來自于它對社會的貢獻，房地產的價值在于可以供人居住，石油的價值在于可以煉成汽油駕車旅行，公司股票的價值取決于這家公司對社會的貢獻。傳奇投資人索羅斯2010年在世界經濟論壇上曾預言，黃金是“最后的泡沫”，黃金并沒有哪些基本價值可以換算成實際價格。黃金最大的用途是奢侈品，全球每年上市的黃金大多數被制成了珠寶，占到黃金供應總量的78%。電子、醫療和牙科等行業用到的黃金占12%，只有剩余10%用于金融交易。

直到1973年，黃金的價值還一直由金本位制決定，布雷頓森林體系規定以美元來確定國際金價，每盎司黃金固定為35美元。但到1971年，美國的黃金儲備再也支撐不住日益泛濫的美元，尼克松政府被迫宣布放棄美元“金本位制”，實行黃金與美元比價的自由浮動。從那時起，投資者對黃金的投資主要基于以下三大要素。

1、對沖通貨膨脹風險；

2、對沖經濟形勢不確定性風險；

3、對沖股市崩盤風險

那么，上述三大要素是如何影響金價走勢的？金價為何會在2011年創下歷史新高后在2013年出現暴跌，并從此開始了長達數年的回調？

上一輪危機后通脹并未出現

2011年8月23日，金價首次在盤中突破每盎司1900美元的歷史高點，這時距金價突破1800美元僅僅過去兩周時間。黃金期貨在兩周后的9月6日收于歷史最高收盤價位每盎司1895美元。隨后便開始一路下行。2013年1月22日，黃金價格創下每盎司1,691.96美元的短期高位后，在接下來的五個月中暴跌了30%。

從當年的歷史看，影響金價的三大要素在2011年金價見頂的過程中，均發揮了作用。2008年金融危機過后，全球各國央行出臺了大范圍的貨幣刺激政策，美聯儲也啟動了史無前例的量化寬松。因擔心美元貶值引發通貨膨脹，投資者紛紛買進黃金避險，并推動金價一路走高。另外，由于擔心美國國會不提高債務上限，投資者擔心美國政府可能發生債務違約，經濟前景面臨巨大不確定性，美國股市也剛剛走出金融危機后的陰影。

但是到了2012年以后，黃金市場面臨的大部分不確定因素都已經消除，美國經濟年增長率穩定在了2%–2.5%的水平。美國股市在2013年也突破了金融危機前創下的高點。到2013年底，美國國會打破了債務上限問題僵局，通過了為期兩年的政府開支法案，避免了政府關門的危險。最重要的是，投資者預期的通貨膨脹并未出現。雖然2011年美國全年通貨膨脹率達到2.96%，比2010年高出1.47個百分點，但是從2012年開始就開始回落。黃金投資者預期的通貨膨脹率大幅上升的情況并未出現。2013年，在一路高歌猛進之后，黃金價格終于迎來了暴跌。

“價值認知”在黃金投資中的作用

有觀點認為，與其他大宗商品不同，黃金價格走高主要是因為投資者“認為”它會走高。他們相信，黃金是對沖通脹的一個好工具。正因為如此，索羅斯稱黃金最容易受到“群體性瘋狂”效應的影響。根據索羅斯的“反射理論”，價格和基本面一樣，都會影響人們對資產價值的認知，價格上漲和“價值認知”互為作用，每當價格上漲，基本面也會隨之上漲。

通脹預期是推動金價上漲的最主要原因之一，金價要進一步走高，通常都需要通脹的支撐。然而，在無上限量化寬松之下，一定會出現通脹嗎？2008年金融危機后，美國量化寬松并沒有導致大幅通脹，英國、日本和歐洲也沒有。

這一次新冠危機會不會不一樣？“價值認知”將對金價走勢發揮多大作用？現在沒有人知道。未來走勢仍然會有很大的不確定性，2013年的金價暴跌也并非不可能。

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